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酒類上市公司一季度業績整體向好
2015-12-21 12:00:49   來源:   

  由于消費需求拉動整體銷售趨好,一季度飲料制造行業上市公司業績普遍增長,其中,白酒企業由于銷售結構好轉、產品毛利率上升等原因,業績表現最為突出。

  白酒業績亮眼

  Wind數據統計顯示,截至4月21日,申萬飲料行業中已經有8家上市公司披露了2011年一季報,其中,*ST中葡(60084)繼續虧文章來源華夏酒報損,海南椰島(600238)凈利潤大幅下降,其余公司一季度凈利潤均實現增長。

  由于宏觀經濟持續較快地發展,消費者對飲料制品的消費需求增加,整體市場銷售趨好是行業利潤增長的主要原因。

  其中,黃酒企業古越龍山(600059)首季實現凈利潤4791.78萬元,同比增長59.10%。公司3月19日起將白酒產品價格上調7%。而自年初以來,古越龍山已經陸續上調了五十年陳、三十年陳產品價格,提價幅度分別達到42%、36%。產品價格的提升自然也帶動了公司盈利能力的提升。

  不過,啤酒行業的惠泉啤酒(600573)和重慶啤酒(600132)一季度業績增長幅度均較小?;萑【埔患径葘崿F凈利潤377.13萬元,同比增長6.50%;重慶啤酒實現凈利潤3469.07萬元,同比僅增長0.89%。一季度為啤酒傳統消費淡季,同時,在成本大幅上升、銷售市場競爭激烈的背景下,啤酒企業毛利率都呈現下滑之勢,利潤增長緩慢也在預料之中。

  瀘州老窖(000568)實現凈利潤6.79億元,同比增長31.93%,成為已公布一季報的飲料上市公司中最亮眼的,也顯示出了白酒企業的驕人業績。事實上,無論是銷售收入還是利潤,白酒子行業都是飲料行業增長的主引擎,白酒企業也一直在行業中處于領頭羊的地位。

  近日,酒鬼酒(000799)發布2011年一季度報告,受益于銷售收入同比大幅增加,一季公司實現凈利潤2100.21萬元,增幅達到806.40%;營業總收入1.86億元,同比增63.22%;每股收益0.07元。

  另有4家白酒公司發布一季度業績預告,均預計凈利潤大幅上升。由于銷售收入快速增長,古井貢酒(00596)預計一季度凈利潤增長121%,山西汾酒(600809)則預計業績增長50%以上;金種子酒(600199)預增幅度超過150%,銷售收入增長、銷售結構的好轉、產品毛利率上升是業績大幅上升的主要原因。

  對于白酒企業而言,除了在傳統銷售旺季銷量大幅增長的因素之外,此前提價所帶來的釋放效應共同促成了業績的大幅增長。去年下半年以來,白酒上市公司中已有貴州茅臺、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等先后發布提價公告。

  未來增長空間仍較大

  未來一段時期,基于國內推動內需政策導向和居民可支配收入提升的大環境,飲料行業消費增長空間仍較大,銷量上升、銷售檔次提升成為長期趨勢。

  不過,為穩定市場價格,緩解通脹壓力,發改委近期“約談”部分行業協會及企業,對部分產品提價行為進行溝通指導,涉及相關酒類企業等。一定程度上將對企業潛在的提價行為形成心理影響,預計漲價短期內難以成行,對于不同企業而言,因為消化成本的能力不同,在限價政策的壓力之下,影響也將呈現分化狀態。

  國泰君安胡春霞稱,政令窗口指導的影響更多是表明了政府控制物價的決心,對市場的影響也主要在心理層面上,對上市公司業績的實質影響并不大。長期市場仍是決定價格的主要因素,何況白酒企業還可以通過開發新品、推動產品結構上移來消除影響。假定產業政策保持穩定以及經濟不出現大幅波動,在消費品消費慣性的作用下,預計2011年白酒產量依然能保持20%的增速,主要是二線白酒企業銷量增速仍有望保持較高水平。中信建投日前發布的研報稱,白酒產業正向高端化發展,非??春脫碛衅放苾瀯莺蜖I銷創新能力的白酒第二陣營。               
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編輯:趙鑫

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